Le rapport sur l'emploi de juillet a ravivé les craintes de nombreux investisseurs quant à une récession aux Etats-Unis, le taux de chômage ayant encore augmenté pour atteindre 4,3%. Cela dit, nos économistes du GIR estiment que la probabilité d'une récession au cours des douze prochains mois n'est que de 20%, soit légèrement supérieure à la probabilité inconditionnelle de 15%, car 1) la hausse du chômage semble être due à l'offre, 2) la croissance du PIB reste ferme et 3) la Fed dispose d'une capacité d'assouplissement allant jusqu'à 525 points de base.

Probabilité de récession aux Etats-Unis (12 mois à l'avance, %)

Source: GS GIR et GS Asset Management. Au 22 août 2024.