Le taux directeur de la Réserve fédérale se rapproche du niveau «neutre». Cela pourrait créer une incertitude quant à l’évolution future des taux de la Fed.
L’évaluation du taux d’intérêt «neutre» est un élément clé du processus décisionnel de la Fed. Il s’agit du taux auquel la politique monétaire ne stimule ni ne limite la croissance. Nos estimations montrent que le taux directeur de la Fed est toujours sous neutre – ou légèrement stimulant. À l’approche neutre, de nouvelles incertitudes sur les perspectives de taux de la Fed se font jour.
Les prix du pétrole ont chuté face à la faiblesse de la demande. Les actions chinoises ont surperformé les marchés développés, les inquiétudes commerciales ayant diminué.
Les marchés recherchent des signes de rebond des données manufacturières des principales économies. En octobre, le début de trimestre était décevant.