Le BAK Economics doute d’un retour à des taux d’intérêts négatifs dès la prochaine décision de politique monétaire de la Banque nationale suisse (BNS), agendée pour le 19 juin, pas plus que lors des échéances de septembre et de décembre. L’essoufflement de l’inflation en Suisse et la force du franc risquent toutefois de forcer la décision à plus longue échéance.

Le centre d’études conjoncturelles bâlois table certes comme la plupart des observateurs sur un abaissement de 25 points de base (pb) à 0% en juin du taux directeur de l’institut d’émission helvétique, mais considère qu’il faudra encore un alignement d’astres pour le faire basculer dans le rouge.

«Il aurait fallu pour cela un plus net ralentissement économique,» a observé l’économiste en chef du BAK en téléconférence de presse mercredi. Et l’expert de citer encore d’autre facteurs additionnels, comme une nouvelle appréciation du franc ou un abaissement des taux en zone euro.

Les projections en matière de renchérissement de leur côté ont pris le chemin de la cave et le BAK ne mise plus que sur une inflation de 0,1% (contre 0,2% au dernier pointage fin mai) en 2025 et de 0,2% (contre 0,4%) en 2026.

La croissance du produit intérieur brut est, elle, attendue à 1,2% cette année et 1,0% l’année prochaine. M. Maurer n’anticipe pas de récession. La baisse des taux et l’inflation anémique doivent au contraire enjoindre les résidents à au moins stabiliser leur consommation.