L’appétit pour le billet vert fait bondir l’USD/CAD

Le cours de l’USD/CAD a fortement grimpé ces derniers jours, le dollar bénéficiant de perspectives d’une baisse des taux de la Fed repoussées à plus tard et de son aspect refuge dans ce contexte de regain d’aversion au risque des investisseurs. Les opérateurs de marché n'anticipent plus que deux baisses des taux de la Fed cette année, contre environ sept en début d’année, une très forte modération des attentes qui s’explique par des chiffres sur l’inflation supérieurs aux attentes depuis le début de l’année. 

L’évolution des prochaines données sur l’inflation et des tensions géopolitiques sera cruciale pour le marché des changes et l’USD/CAD. Une réplique d’Israël aux récentes attaques de l’Iran et/ou des chiffres sur l’inflation encore supérieurs aux attentes aux Etats-Unis renforceraient davantage le billet vert et inversement.

Le dollar canadien est de son côté sous pression à cause d’une banque centrale dans une situation délicate. L’inflation a arrêté de ralentir depuis quelques mois, restant stable à 3% soit bien au-dessus de l’objectif de la banque centrale, alors même que le taux de chômage augmente depuis plus d’un an. Cette situation rend le choix de maintenir les taux élevés ou de les baisser extrêmement difficile. 

Graphique journalier du cours de l’USD/CAD - niveaux clés

L’USD/CAD revient en haut de son range de long terme

Du point de vue de l’analyse technique, l’USD/CAD revient tester la borne haute du range dans lequel il oscille depuis un an et demi. Bien que les fondamentaux soient plutôt en faveur d’une poursuite de la hausse, le couple rendement/risque tend plutôt à privilégier les vendeurs en haut de ce range. 

L’USD/CAD pourrait se replier en haut du range et revenir au milieu vers 1,35. Dans le cas contraire, une sortie par le haut serait un signal haussier significatif étant donné la durée pendant laquelle le taux de change a consolidé à l’intérieur de son range.