Les risques de dégradation du marché du travail aux Etats-Unis ont incité la Réserve fédérale (Fed) à procéder à une troisième baisse consécutive des taux à des fins préventives lors de sa réunion de décembre. La Fed a aussi publié de nouvelles projections économiques: les prévisions de croissance pour 2026 ont été revues à la hausse, celles d’inflation ont été révisées à la baisse et celles de taux d’intérêt sont restées inchangées.

Cependant, la divergence des points de vue au sein du comité suggère une forte incertitude quant à l’évolution future des taux, les gouverneurs Schmid et Goolsbee ayant exprimé leur désaccord en faveur du maintien des taux. Les investisseurs s’attendent à ce que les membres les plus accommodants du comité l’emportent l’an prochain. Dès lors, si les remboursements d’impôts au titre de la loi budgétaire baptisée One Big Beautiful Bill Act contribuent à une accélération de l’activité et si l’inflation se révèle plus persistante, les baisses des taux par la Fed pourraient être moins nombreuses que les marchés ne l’anticipent actuellement.