De l’impasse politique et des dépenses publiques à l’intelligence artificielle et aux rendements obligataires: ce que les élections de mi-mandat américaines de 2026 pourraient signifier pour les marchés.

En bref

• Prédire correctement l’issue des élections de mi-mandat est loin de suffire pour prendre la bonne décision d’investissement. Ce qui est déterminant, c’est l’écart entre le résultat et les anticipations déjà intégrées dans les cours.
• Les actions ont souvent reculé à l’approche des élections de mi-mandat, avant de se redresser par la suite. Les cycles électoraux varient toutefois considérablement d’un cas à l’autre. En ce qui concerne les écarts de rendement des obligations à haut rendement, on ne constate guère d’effet électoral autonome et cohérent. Pour les marchés, les fondamentaux et le contexte macroéconomique ont généralement été plus déterminants.
• Les recomptages et les litiges juridiques dans les courses serrées constituent un risque à court terme. Les répercussions les plus importantes sur les marchés à court terme pourraient toutefois se produire au-delà du Congrès: au niveau des Etats et des collectivités locales, par exemple en raison de la réglementation des infrastructures d’IA.