Le transformateur et négociant de produits cacaotés Barry Callebaut a amorcé au troisième trimestre de son exercice décalé 2025/26 un retour à la croissance des volumes, pour la première fois en deux ans. Insuffisant à ce stade pour inverser la tendance au déclin sur les trois premiers partiels cumulés.

Le rebond de 5,7% observé entre mars et fin mai amenuise néanmoins à 2,8% une contraction des volumes qui atteignait à mi-parcours 6,9%.

Sur le plan des recettes, la multinationale a engrangé sur les neuf premiers mois de son exercice décalé un chiffre d’affaires de 9,56 milliards de francs, en recul de 12,7% sur un an, indique un compte-rendu diffusé jeudi.

Si les volumes comblent les attentes des analystes, les recettes restent en deçà des 9,74 milliards pronostiqués.

Regain de confiance modéré

La direction modère sa projection de contraction des volumes sur l’ensemble de l’exercice autour de 1%, contre 1 à 3% au dernier pointage. Elle reconduit par contre sa prévision de recul de l’excédent d’exploitation avant charges d’intérêts et impôts (Ebit) récurrent d’environ 15% en monnaies locales, comme son estimation de ratio d’endettement à moins de trois fois l’Ebit récurrent hors dépréciations et amortissements.

La feuille de route laisse selon les analystes d’UBS augurer un bénéfice sous-jacent de 215 millions sur l’ensemble de l’exercice, hors impact de 15 millions de francs de charges liées au récent remboursement d’un emprunt, quand le consensus s’articule autour de 230 millions. Les experts perçoivent conséquemment un risque limité de révision à la baisse des projections moyennes pour le bénéfice par action. Une crainte partagée par leur homologue Daniel Bürki à la Banque cantonale de Zurich.

Chez Vontobel, Matteo Lindauer considère que la voie vers une croissance pérenne s’annonce encore cahoteuse, mais que la stratégie déployée par la nouvelle direction ramènera Barry Callebaut au premier rang des fournisseurs de l’industrie chocolatière.

Dans les premiers échanges à la Bourse suisse, la nominative Barry Callebaut prenait 1,0% à 1196 francs, dans un SPI en hausse de 0,23%.

Barry Callebaut revoit son organisation géographique

Barry Callebaut a procédé en juin à un remaniement de sa structure géographique, dans le cadre d’une initiative visant à optimiser la réactivité et les opérations commerciales.
Les régions Moyen-Orient/Afrique du Nord, ainsi que Afrique du Sud-Est et de l’Ouest quitteront la zone Asie-Pacifique/Moyen-Orient/Afrique (AMEA), qui sera ainsi réduite à la seule Asie-Pacifique (APAC), indique la multinationale zurichoise du cacao au détour de la présentation de ses résultats sur neuf mois jeudi.
Les sécessionistes rejoindront la zone Europe centrale et orientale (CEE), qui sera de ce fait rebaptisée CEMEA.
Les changements seront appliqué dès l’exercice 2026/27, courant de septembre à fin août.