Comment tirer profit des stratégies alternatives liquides?

James Beaumont, Natixis Investment Managers

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Entretien avec James Beaumont de Natixis Investment Managers.

Quelles tendances observez-vous actuellement sur le marché suisse?

En raison de la faible volatilité et des rendements historiquement bas, certains investisseurs ont pris davantage de risques ces dernières années dans l’allocation des titres de taux de leur portefeuille afin d’atteindre leurs objectifs de rendement.

Avec la fin de la politique monétaire accommodante des banques centrales et la hausse des taux en cours – sous l’impulsion de la Réserve fédérale américaine – les investisseurs commencent à repenser l’allocation de leur portefeuille. Le maintien des obligations à long terme ou des obligations de qualité de crédit moindre pourrait commencer à peser si la liquidité du marché se réduit.

Et comme la situation macroéconomique mondiale devient incertaine, avec des évaluations boursières tendues, peu d’options sont disponibles dans les classes d’actifs traditionnelles pour les investisseurs qui cherchent à ajuster leurs portefeuilles dans une configuration de marché de fin de cycle, tout en restant diversifiés.

Comment les investisseurs peuvent-ils en tirer profit?

D’après nos analyses des portefeuilles des investisseurs suisses, nous constatons que les portefeuilles ayant compensé une partie de leur exposition aux produits de taux par des stratégies alternatives, offrent généralement une plus grande diversification. Ils affichent également une meilleure performance en termes de performance absolue, de maximum drawdown1 et de Ratio de Sharpe2 – performance ajustée du risque – tant à court qu’à long terme.

Les stratégies alternatives liquides présentent de réels avantages. En termes de diversification, de nombreuses stratégies alternatives ont une corrélation faible, nulle ou même négative avec un portefeuille traditionnel d’actions et d’obligations. De plus, les stratégies d’arbitrage ou market-neutral de certains gestionnaires permettent de générer du rendement indépendamment de l’orientation du marché.

Quelles sont les stratégies alternatives actuellement disponibles?

Natixis Investment Managers dispose d’un large éventail de stratégies alternatives, dont les stratégies actions long/short et market-neutral, les stratégies crédits long/ short, global macro et Trend following3. Et chaque stratégie est proposée par des sociétés d’investissement de renom telles que DNCA, H2O et Alpha Simplex Group.

1 Le maximum drawdown, ou «perte successive maximale», est un indicateur du risque d’un portefeuille choisi sur la base d’une certaine stratégie.
2 Le ratio de Sharpe permet de mesurer la rentabilité d’un portefeuille d’actif en fonction du risque de ce dernier.
3 Trend Following - Suivi de tendance.
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