Trois idées de fonds actions émergentes

Jocelyn Jovène, Morningstar

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Ces trois produits ont de surcroît une approche ESG.

Les actions émergentes ont largement sous-performé en 2018, et l’incertitude sur les implications du ralentissement économique en Chine pourraient continuer de peser, tout comme celles liées à l’évolution de la politique monétaire de la Fed (la hausse du dollar pesant sur les marchés émergents).

Malgré ce contexte pour le moins délicat, tous les indicateurs fondamentaux ne sont pas dans le rouge. Ainsi, si la croissance économique des marchés émergents a été revue en baisse par certains courtiers pour 2019, à cause de la Chine et des tensions commerciales avec les Etats-Unis, le marché anticipe une croissance de 9% des profits en 2019, contre 7,2% pour les pays développés. En Chine, les profits des entreprises devraient progresser de 13,7% cette année (contre 7,8% aux Etats-Unis ou 8,4% en Europe).

Or les multiples de valoriation des marchés émergents sont modérés. Le P/E à 12 mois est de 10,3x pour la classe d’actifs, dont 9,7x en Chine, 4,6x en Russie. L’Inde, le Mexique, l’Afrique du Sud, Taiwan et le Brésil se traitent sur des multiples plus élevés (respectivement 17,1x, 12,8x, 12,4x, 12,1x et 11,2x).

L’autre élément contrariant est l’évolution des flux. Depuis 12 semaines, les flux vers les actions émergentes sont orientés positivement.

Les investisseurs qui s’intéressent à cette classe d’actifs et qui ont une sensibilité pour les questions d’investissement responsable peuvent considérer ces trois fonds. Ces fonds ont été sélectionnés sur la base de quatre critères: disponibilité à la vente en France, note positive des analystes Morningstar Silver ou Gold (qualitative ou quantitative), frais modérés (par rapport à la moyenne des 24 fonds trouvés notés positivement), mandat d’investissement responsable.

  • Comgest Growth Emerging Markets (Note des analystes Gold)
  • Schroder ISF Global Emerging Market Opportunities (Note quantitative Gold)
  • Stewart Investors Global Emerging Markets Sustainability (Note quantitative Gold)