Les investisseurs des stratégies short&leveraged ont liquidé pour 12 milliards de dollars de positions en actions en février (27 milliards de dollars en cumul annuel).

Ces flux baissiers ont résulté de la tendance des investisseurs américains et japonais de déleverager et de remplacer leurs positions short. Seuls les marchés émergents ont enregistré des flux haussiers.

Les positions short sur les titres à revenu fixe américains sont tombées à leur plus bas niveau depuis 10 ans, tandis que les positions short sur obligations d'État italiennes (BTP) ont atteint à leur niveau le plus bas depuis 2 ans.

Les rendements des obligations d'État italiennes ont considérablement augmenté au cours de l'année 2018, encourageant les investisseurs à réaliser des profits en fermant leurs positions.

En janvier 2019, les statistiques sur l'entrée de l'Italie dans une récession technique au second semestre de 2018 ont été publiées. Les inquiétudes concernant la santé de l'économie de la péninsule et le fait que les obligations soient perçues comme bon marché ont encouragé la fermeture des positions short. Cette situation a entraîné une hausse des positions longues sur le segment obligataire du gouvernement italien. 

Les investisseurs s'attendent à ce que les taux restent bas à court terme, compte tenu des préoccupations économiques en Italie et en Europe.

Aux États-Unis, les investisseurs ferment leurs positions short sur les obligations d'État alors que les rendements sont en baisse depuis novembre 2018.

Alors que la reprise du marché boursier américain a endigué la baisse des rendements obligataires depuis le début de l'année, les investisseurs des ETP S&L restent sans doute encore pessimistes sur l'économie américaine et expriment leurs doutes en liquidant leurs positions short sur obligations tout en restant en short sur les actions nets sur le mois.

Niveaux record de la tendance haussière de 2019. Les investisseurs des ETP S&L sur l'or ont graduellement augmenté leurs positions à la hausse depuis le milieu de l'année 2017, l'or atteignant en 2019 des niveaux records de tendance haussière. L’investisseur moyen des ETP leverage sur l’or a atteint un niveau record de 1,97x en janvier 2019 et en février, l’investisseur en stratégie leverage a maintenu un niveau élevé à 1,96x.