Points clés:

• Vitesse surprenante de récupération des évaluations de crédit tout en anticipant une correction.
• Les banques centrales commencent à déployer une nouvelle série de mesures de relance pour relancer la croissance. Le gouvernement s'attaque également au ralentissement économique en Chine par le biais de mesures de relance budgétaire et monétaire.
• Dans ce contexte, nous pensons que les spreads de crédit sont maintenant proches de la juste valeur.
• Pour le haut rendement, nous prévoyons une reprise de l’offre à court terme, limitant ainsi l’attractivité relative du haut rendement par rapport aux prêts ou aux obligations de bonne qualité.
• Nous pensons en outre que les spreads ont de bonnes chances de se stabiliser en attendant que la situation macroéconomique et politique se clarifie, à savoir le Brexit, la reprise en cours dans la zone euro, un éventuel accord commercial entre les États-Unis et la Chine et la manière dont la Chine intensifiera son potentiel. politique de relance de la croissance.