Les marchés financiers évoluent dans un canal étonnamment résistant, bien qu’ils fourmillent de signaux d’alerte. «Wall of Worry» est une description appropriée du scénario actuel.

La plupart des marchés sont robustes et les nouvelles négatives ont peu ou pas d'impact. Cela est dû en grande partie à l'évolution économique positive. Les Etats-Unis et la zone euro en particulier sont sur des chemins de croissance décents, qui ont jusqu'à présent occulté tout bruit de fond négatif.

Même les banques centrales avec l'évolution du resserrement monétaire aux Etats-Unis et dans la zone euro et les premiers signes au Japon ne pouvait pas ralentir les marchés. Néanmoins, une course passionnante entre les évolutions économiques et celles des banques centrales est en cours, avec des résultats incertains. 

Si la locomotive économique montre les premiers signes de faiblesse, le sentiment du marché pourrait basculer. Cependant, l'aberration de la banque centrale chinoise, qui assouplit la tendance généralement restrictive et voudrait mettre l'économie nationale sur la voie d'une croissance plus élevée, est bonne pour les marchés mondiaux.

Un autre signal intéressant vient des Etats-Unis concernant la courbe de rendement. Bien que ce soit plus plat, mais pas dans la zone rouge. La Fed a également publié un rapport positif. La Fed a comparé le taux d'intérêt à 3 mois actuel avec le taux d'intérêt à 3 mois prévu sur 18 mois, car cette différence reflète une récession moins marquée que d'autres modèles d'évaluation. L'indicateur actuel est toujours clairement positif et parle d'une nouvelle croissance aux Etats-Unis. 

Bien sûr, les discussions sur les conflits commerciaux avec les Etats-Unis, le problème de la Turquie ou la question de l'Italie sont au premier plan et présentent un potentiel négatif pour les marchés financiers. En résumé, le bruit de fond existant (sous la forme d'une politique monétaire plus restrictive dans certains pays et le conflit commercial) se renforce, mais n'a pas encore pris le dessus. 

Et dans la course entre les évolutions économiques et celles des banques centrales, le facteur d'une économie positive reste longtemps en tête. Si la crise des taxes douanière ne s'intensifie pas, les marchés peuvent continuer à grimper le «Wall of Worry» pendant un certain temps encore.