Commentaire hebdomadaire sur les marchés – Exane Derivatives

Florian Roger, Exane Derivatives

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Les indicateurs avancés d’octobre suggèrent la fin de la détérioration du cycle manufacturier mondial.

TAKEAWAYS
  1. Boris Johnson accroît son avance dans les sondages, ce qui rend très probable la victoire du camp conservateur et la ratification de l’accord avec les Européens. L’intérêt de positions Nous avons un scénario de croissance mondiale prudemment optimiste pour 2020.

  2. Les indicateurs avancés d’octobre suggèrent la fin de la détérioration du cycle manufacturier mondial.

  3. Le redressement de l’activité ne devrait toutefois être que graduel.

  4. La Chine continue de ralentir, l’incertitude politique pèse encore sur les capex.

  5. S’il se confirme, un accord commercial entre la Chine et les Etats-Unis devrait être positif à partir du T2 2020.

  6. La consommation des ménages résiste, tirée par une confiance élevée.

  7. L’appétit pour le risque ne semble pas encore excessif au niveau mondial.

FOCUS

Un scénario prudemment optimiste pour 2020.

 

Une trêve de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine et une résolution du Brexit réduiraient les incertitudes politiques en 2020. Les études suggèrent que l’investissement pourrait repartir quelques trimestres après le pic des incertitudes, soit à partir du T2 2020.