Weekly Digest de Beyond Ratings: la France est de retour!

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Les derniers chiffres de l’Insee sont plutôt positif. Dans le contexte économique actuel, la baisse du taux de chômage pourrait stimuler la consommation.

Mardi 30 janvier, l'Institut National de la Statistique et des Etudes Economiques (Insee) a publié les chiffres de croissance française pour 2017, avec une croissance du PIB réel atteignant 1,9% en moyenne annuelle. Ce chiffre, conforme aux dernières prévisions de l'Insee et de la Banque de France, est nettement supérieur à celui de 2016 (+1,1%) et proche des chiffres de 2010 et 2011 (+2% et +2,1% respectivement).
Cette solide croissance est principalement due aux bons résultats du quatrième trimestre 2017, où la croissance a atteint 0,6% par rapport au trimestre précédent. Dans le même temps, l'Insee a légèrement revu à la baisse le chiffre du troisième trimestre 2017, de +0,6% à +0,5%. Selon l'organisme public français, cette accélération économique est principalement due aux investissements. En effet, l'investissement des entreprises a progressé de 4,3%, après +3,4% en 2016, et celui des ménages a culminé à +5,1%, après +2,4% en 2016.
Par ailleurs, les exportations françaises se sont nettement accélérées, enregistrant une hausse de 3,5%, après +1,0% en 2016. Grâce à une augmentation de 4,3% des importations, la balance commerciale a continué à peser sur l'activité, mais un peu moins que l'année dernière, réduisant la croissance de 0,4 point de pourcentage (pp) du PIB contre -0,8 pp en 2016.
En fin de compte, bien que les prévisions de croissance française aient été révisées à la hausse, notamment par le FMI (+1,9% pour 2018 et 2019), la vigueur de l'euro, si elle devait se maintenir, pourrait peser sur l'investissement et les exportations. Mais dans le contexte économique actuel, la baisse du taux de chômage pourrait stimuler la consommation, moteur ultime d'une croissance solide.

Commentaire tiré du Weekly Digest de Beyond Ratings daté de ce jour.

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