Le CAC 40 est-il socialement responsable?

Jocelyn Jovène, Morningstar

1 minutes de lecture

Les grandes entreprises françaises affichent un score moyen assez bon et supérieur à la moyenne européenne.

Les grandes entreprises cotées en Bourse commencent, sous la pression du public et des investisseurs, à prendre un peu plus sérieusement les enjeux sociétaux, autour de l’environnement, des relations sociales ou de la gouvernance. Elles auraient certes pu s’attaquer à la question il y a bien longtemps (le sommet de Rio remonte tout de même à 1992), mais mieux vaut tard que jamais.

Grâce aux données extra-financières compilées par Sustainalytics, partenaire de Morningstar dans la recherche sur la durabilité, nous avons évalué quel était le score ESG moyen du CAC 40 et sa distribution au sein de l’indice et l’avons comparé à un indice large européen (Morningstar Europe qui compte 1'566 émetteurs).

Sur la base des données à fin mai, le CAC 40 bénéficiait d’un avantage assez conséquent par rapport à l’indice européen avec un score moyen de 63,99 contre 52,49, et une dispersion somme toute limitée (7,21 contre 10,24).

Statistiques descriptives comparées
Source: Morningstar Direct, données au 31 mai 2019

 

Cette relative bonne note s’appuie notamment sur une note encore meilleure sur les front de l’environnement et du social (63,34 et 62,77 respectivement), la partie gouvernance étant un peu en retrait (60,01).

Ces données donnent plutôt une image positive des entreprises composant l’indice phare de la Bourse de Paris.

Mais il faut noter que certains biais tirent vraisemblablement le score ESG du CAC vers le haut. D’une part, le fait que l’échantillon d’entreprises (39) est relativement restreint, mais surtout que certains biais sectoriel sont un impact sur la note ESG.

Les investisseurs doivent également avoir à l’esprit que la note de durabilité peut évoluer dans le temps, en fonction notamment des sujets de controverses qui peuvent émerger dans la vie des entreprises et qui ont un impact sur leur score ESG.

CAC 40: scores ESG par secteur d’activité
Source: Morningstar Direct, données au 31 mai 2019
 
Distribution des notes ESG des sociétés du CAC 40
Source: Morningstar Direct, données au 31 mai 2019
 
Distribution des notes ESG des sociétés de l’indice Morningstar Europe
Source: Morningstar Direct, données au 31 mai 2019

A lire aussi...